|
|
|
|
|
| |
| 出口退税上调行业受益 政府扶持为产业升级打基础 |
| 7月31日，财政部和国家税务总局联合下发通知，宣布自2008年8月1日起，将部分纺织品、服装的出口退税率由11%提高到13%。
有业内专家表示，这次纺织品、服装出口退税调整的涉及范围很大，基本涵盖80%~90%的产品，行业将因此受益约170多亿元。更重要的是，这是政府对纺织服装行业扶持的一个信号。
8月4日，记者对部分以出口产品为主的纺织类上市公司以及证券投资公司进行了系列采访，众纺企对退税政策调整反应不一，大多持“有总比没有好”的态度。
纺织品、服装出口退税的上调无疑是一个信号，标志着在行业“阵痛期”，政府加大了对纺织服装行业的扶持力度。此次调整涉及范围大、面积广，将为推动产业进一步升级打下良好基础。
影响明显 利润将增
孚日股份（002083）：
有总比没有好
孚日股份纺织类产品：为毛巾系列产品装饰系列产品。出口产品约占总利润的80%以上。
8月1日，孚日股份公告显示，由于公司产品出口比重较大，本次出口退税率调整将对公司2008年下半年度及未来经营业绩产生较大影响。根据公司财务部门按照2008年1~6月份出口销售额测算，半年增加税前利润约1500万元左右。
孚日股份证券代表张萌表示：“出口退税率调整当然是好事，虽然提升的不多，但是，有总比没有好。只是公司进口原材料的成本过高（近80%~90%），再加上人民币升值等因素造成公司成本过高，使得这次的出口退税率调整作用不会很明显。”
据张萌介绍，孚日股份正努力向产品内销和新能源方面扩展，以抵消现今公司面临的压力。
鲁泰A（000726.SZ）：
将增加利润总额约2108万元
鲁泰A纺织类产品：为衬衫、衬衣色织面料、皮棉产品。出口产品约占总利润的80%以上。
鲁泰A方面表示，由于公司产品以出口为主，出口退税率的调整，将对公司下半年度及未来经营业绩产生较大影响。根据本公司财务部门按照2008年8~12月份的进出口计划测算，将增加公司本年度利润总额约2108万元左右。
对此银河证券投资建议：虽然出口退税率上调了两个百分点，但是，前期纺织板块上涨已经部分包含了这种预期；同时，退税率的上调只是部分缓解升值、成本上涨的压力，因此维持对生产型企业中性投资评级。在个股方面，银河证券建议关注在升值背景下，毛利率仍能维持稳定、基本面较好的企业，比如鲁泰。
影响有限 价格提高
凤竹纺织（600493.SH）：
出口不多 影响不大
凤竹纺织纺织类产品：为纺纱、漂染、染纱、织造、制衣产品。出口产品约占总利润的1/5左右。
凤竹纺织董秘办公室工作人员认为：“我们公司出口产品不多（近一个亿），所以退税率上调对公司的影响不大。不仅如此，由于政策调控，客户很可能要求产品降价。”
对此中信建投行业研究员沈周翔指出，在过去的几次出口退税率下调的时期，纺织服装的国内出口商可以通过产品提价，将一部分退税成本转嫁给外国买家，可以推测此次出口退税率上调，外国进口商同样也会要求产品降价，企业有可能不能完全实现预测税前利润。
“退税率上调对企业主要是一次性收益，在公布之前尚未完成的合同将增加2%的净利率。公布之后，国外经销商将根据退税率调整情况，下调报价，实际国内企业收益来自于订单增加，上调退税率的部分至少超过一半收益被外商无偿拿走。”国金证券分析师张斌认为。
安信证券认为，由于我国纺织服装缺乏品牌，附加值低，导致出口缺乏自主定价权。提高出口退税率，国外购货商将趁机压价，最终上调出口退税获取的利润将遭到国外购货商的侵占，因此，调整出口退税政策从稍长的时间段来看收效甚微，技术创新和产业升级才是纺织服装行业恢复景气的最终出路。
江苏三友（002044.SZ）：
并非决定性影响
江苏三友纺织类产品：上装、套装、下装产品。出口产品约占总利润的80%。
江苏三友董秘办公室工作人员表示：“出口退税下调对我们公司的业绩并不起决定性的影响。至于利润的增加方面，可能比不上金飞达，但增到400万元也许还可以办到。”
据了解，江苏三友主要做贴牌业务，其产品近70%到80%都销往日本，但结算还是以美元来计算，加上员工成本、人民币升值等因素影响，江苏三友与大多数纺企一样将产品价格进行了提升。
据该工作人员介绍，通过公司与客户的协商，客户还是能够接受产品提价的。
上海三毛（600689.SH）：
不是自营出口 业绩影响不大
上海三毛纺织类产品：毛纺织品产品。出口产品约占总利润的80%。
上海三毛（600689）、三毛B股（900922）8月2日发布公告称，由于公司产品中纺织品出口比重逐年下降，且纺织品出口以代理为主，故本次出口退税率调整将对公司下半年度及未来经营业绩影响不大。
上海三毛证券部门人士表示：“我们公司不是自营出口，所以出口退税率的调整对公司业绩影响不大。”
据业内人士分析，由于上海三毛只是代理其他公司的产品销售，所以出口与上海三毛的业绩无关。
积极应对 业绩提升
中银绒业（000982.SZ）：
开始策划自主品牌
中银绒业纺织类产品：为无毛绒、绒条类、羊绒制品。出口产品约占总利润的2/3左右。
中银绒业证券代表徐金叶表示：“我们公司主要以出口原材料（羊绒）为主，目前正加大成衣（羊绒衫）的出口。在这次的出口退税率下调中只有成衣可以获利，其中并不包括原材料（羊绒）。所以，对公司的影响不太大。”
据徐金叶介绍，中银绒业已经开始策划生产自主品牌，但由于各方面需要考虑的因素太多而无法快速成型，目前，公司还处于调研阶段。
金飞达（002239.SZ）：
即使不调整 业绩一样提升
金飞达（今年5月份上市）纺织类产品：裤装、上装、套装产品。公司近100%的产品皆为出口。
金飞达8月1日发布公告称，部分纺织品出口退税率由11%提高到13%，对公司全年的利润将产生正面影响，经公司财务部依据2008年上半年的经营状况分析测算，将使公司下半年的净利润增加400万元到500万元。
对此，联合证券分析师认为：从上市公司2007年外销收入占比的排序看，金飞达和瑞贝卡将是更大的受益者，其销售收入分别有99.85%和99.24%来自国外。
金飞达证券部门工作人员表示：“出口退税下调当然是个利好，但只是调2个百分点的话有点少，光是人民币升值就有6个点的负面效果。不过，我们公司的效益一直很好，即使出口退税不调整，公司的业绩也一样会提升。”
据该工作人员介绍，金飞达以生产中档服装为主，虽然产品大多都是销往美国，却并没有受到次债危机的影响，反而因为美国消费水平总体下降的原因，导致中档产品的畅销。
相关链接
将有微调信贷退税等政策促进中小纺企发展
据报道，中央财经领导小组官员称，宏调政策力度已基本到位，应“创造环境，稳定预期，静观其变”，并在信贷、退税、价格等方面适时微调。
中央财经领导小组办公室副主任刘鹤表示：关于“适时微调”，在这一轮宏观调控中，不同利益主体感受各异，特定的地区、 产业、企业和群体面临不同压力，特别是中小企业遇到挑战。应当区别对待，有保有压。微调什么？一是注重解决中小企业融资难问题，通过信贷政策引导，使资金流向有竞争力、充分吸纳就业的中小企业；二是对经营困难的劳动密集型行业，出口退税应适当调整，保持外贸平稳增长；三是适时理顺价格，要根据实际情况择机微调，改变价格扭曲现象，增加供给，抑制需求，保证市场平稳运行。
但据专家分析，微调信贷退税等政策只能解决中小企业融资难问题，但对上市公司来说，作用不大。
本报记者在对以上上市公司的采访中，各上市公司普遍表示并不存在融资难问题，所以对这项政策公司没有什么兴趣。
有观点认为，纺织行业出口退税率的调整可能仅仅是个开头，在未来一段时间极有可能继续******类似微调措施，具体可能涉及到节能环保、重大装备扶持政策、高新技术优惠政策、农业等方面的内容，这都将可能给相应的板块带来投资机会。
| | | 来源： 时间：2008/8/21 10:49:41 |  |
|
|
|
|
|
|
